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「下载手机版mt4」美财政部再融资规模创纪录 债务上限来袭天量现金余额何去何从

2021-02-20 03:27:34 来源:本站

来源:JT2资讯 

美国财政部将下周的再融资债券发行规模提高到了创纪录的1260亿美元。但由于美国债务上限将于8月重启,财政部预计未来将减少债券发行,这样的决定也带来了新的困难。据最新借款需求预期,财政部将在3月底前大幅削减现金余额8350亿美元。美国财政部借款咨询委员会警告,这一结果可能对美国国债市场造成严重破坏。

当地时间周三(2月3日),美国财政部发布公告,将下周的再融资债券发行规模提高到了创纪录的1260亿美元。但由于拜登政府推动的1.9万亿美元新刺激计划结果尚不确定,财政部推迟了对较长期证券发行的调整。

美国财政部已经连续三个季度提高了所谓的季度再融资规模,使其现金储备接近历史最高水平。下周的具体安排如下:

财政部将于2月9日发行580亿美元的3年期债券,高于上季度的540亿美元;

于2月10日发行410亿美元的10年期债券,与此前一致;

于2月12日发行270亿美元的30年期债券,与此前一致。

此外,根据2020年11月的指导方针,财政部预计在2021年继续逐步增加所有年期通胀保值债券(TIPS)的发行。而由于美国债务上限问题,美国财政部还表示,预计未来将减少债券发行。

在2019年,美国时任总统特朗普宣布达成一项跨党派协议,将在未来两年暂停政府举债上限,并增加政府支出。但是,债务上限将于2021年8月1日再次生效,届时财政部必须将现金余额缩减到2019年1200亿美元水平。今年8月,美国财政部借款咨询委员会(TBAC)建议将美国国债占未偿还债务的比例逐步降至15%-20%,目前该比例为近24%。

据美国财政部周一发布的最新借款需求预期显示,财政部将于3月底前大幅削减现金余额8350亿美元,从此前预期的1.782万亿美元减至2740亿美元。

不过,如此大规模的缩减也使TBAC发出警告。历史上,债务上限僵局曾对股市造成巨大冲击。2011年债务危机发酵期间,S P 500指数两周内暴跌17%。

在致财长耶伦的最新文件中,TBAC指出,财政部现余额需要在7月31日达到较低的水平,这一结果可能对美国国债市场造成严重破坏。

摩根士丹利此前警告称,到2021年8月,财政部将会有大量的国债支付,以减少其现金余额——这将导致财政部向市场释放大量资金。知名财经博客零对冲指出,这可能会促使美联储动用固定利率借贷工具,甚至调整超额准备金(IOER),来进行干预。而短期债券(Bill)发行量的大幅减少也可能会导致短期利差降至零,甚至是负值水平。

周三,美国众议院民主党人表示计划用2022财年预算解决债务上限问题,然而一旦两党不能就债务上限达成一致,美国政府将会被迫关停,这将是拜登上任以来政府第一次面临关门危机。TBAC强烈敦促国会及时暂停或提高债务上限,以避免此类中断。